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马斯克证实：SpaceX 将在星舰稳定运营后逐步退役猎鹰 9 火箭_我的网站

一 |     　　8月25日，据港交所信息，阿里巴巴集团主席蔡崇信再次增持约8200万港元阿里巴巴股票。

二 |      8 月 25 日消息，传闻如今得到了证实。这是阿里新股配售后，蔡崇信个人连续第二个交易日出手，两日累计增持已达1.6亿港元。SpaceX 计划在其巨型下一代火箭“星舰”（Starship）开始定期执行运营任务后，逐步退役目前公司的主力火箭“猎鹰 9”（Falcon 9）。SpaceX 于 2010 年首次发射猎鹰 9，此后这款火箭很快在航天史上留下了浓墨重彩的一笔。

三 | 　　前一日，蔡崇信、阿里巴巴CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票，其中蔡崇信买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元。迄今为止，猎鹰 9 已经发射近 700 次，并成为人类历史上首款能够让轨道级火箭一级助推器着陆并重复使用的火箭。自 1957 年开始服役的俄罗斯联盟号火箭，是目前执行任务次数唯一超过猎鹰 9 的运载火箭，不过猎鹰 9 有望在明年超过它。　　8月23日，阿里巴巴宣布800亿港元新股配售，所得款项将全部投入全栈AI能力和AI基础设施建设。然而，SpaceX 创始人兼 CEO 埃隆 · 马斯克 8 月 22 日在 X 上表示，逐步结束“猎鹰”系列火箭的生产和使用是不可避免的。

四 | 据报道，配售获全球主权财富基金等长线投资者积极认购，最终实现近3倍超额认购。这不仅包括猎鹰 9，还包括采用三级助推器设计的猎鹰重型火箭，后者迄今已经执行过 12 次发射任务。马斯克表示：“一旦星舰能够实现每周数次的稳定飞行，将 SpaceX 极为稀缺的工程和生产资源转移至星舰以将发射频率提升至每日数次便具有合理性，这意味着猎鹰系列的逐步停产。”猎鹰 9 退出商业发射市场后会产生多大影响，目前还很难判断。不过，行业报告显示，SpaceX 可能从 2028 年开始取消绝大多数猎鹰 9 发射任务，只保留少量任务。这些任务很可能包括为 NASA 执行国际空间站（ISS）的载人和补给任务。市场人士认为，管理层在配售公布次日以个人名义增持，体现对公司AI战略充满信心。　　受新股配售影响，在8月24日这天，阿里港股跌8.54%，报收112.5港元。截至8月25日收盘，阿里港股收涨1.51%，报114.2港元/股。国际空间站预计至少运行至 2030 年，这意味着商业客户届时可能不得不开始依赖星舰将卫星送入太空。SpaceX 何时开始逐步退出猎鹰 9，将取决于星舰后续的研发进展。　　公开资料显示，阿里巴巴近年持续加大AI投入，构建起涵盖算力、芯片、模型、应用的全栈AI布局。最新财报显示，阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币，预计下季度达到100亿美元，预计2030年阿里云外部商业化收入将达1000亿美元，利润率达20%。管理层预计AI资本开支2至3年即可收回。与此同时，过去几年阿里已累计回购注销约11%的股份，以提升股东回报。

五 | 　　虽然公司高管态度坚定，但围绕阿里的这场大规模融资，市场情绪呈现出较为复杂的分化。　　美股知名“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）公开表示，自己并不看好阿里巴巴最新的新股配售做法，并认为其当前股价已经过高，公司的投入资本回报率（ROIC）将会继续下降。他已经清仓了对阿里巴巴的持仓，转而布局其竞争对手京东集团。与上一代火箭不同，星舰从一开始就按照完全可重复使用的目标设计，其“超级重型”（Super Heavy）助推器和“星舰”上面级都能够返回地球并回收后再次执行飞行任务。而猎鹰 9 和猎鹰重型的上面级则属于一次性使用部件。　　伯里在内容平台Substack上写道：“不久前，我把所有阿里巴巴的仓位都转移到了京东。这大幅增加了我在京东的持仓。星舰的体型也远大于猎鹰 9。我原本计划一两个月后把大部分仓位转回阿里巴巴。目前的第三代（V3）星舰高达 408 英尺，也就是 124.4 米，而猎鹰 9 的高度为 230 英尺，即 70 米。

六 | 但我改变了主意。星舰能够将重量大得多的有效载荷送入太空，预计可以向近地轨道（LEO）运送超过 100 吨载荷。相比之下，猎鹰 9 和猎鹰重型向近地轨道运送的载荷能力分别约为 25 吨和 63 吨。过去几年，猎鹰 9 的绝大多数发射任务都用于部署 SpaceX 的 Starlink 卫星互联网系统。

七 | 除非阿里巴巴的股价跌一半，否则我不会再感兴趣。

八 | 自 2023 年以来，猎鹰 9 已执行超过 300 次 Starlink 发射任务，帮助不断扩大的星座规模达到 1.1 万多颗卫星。”　　并非所有分析师都如此悲观。一些机构认为，尽管资本市场短期出现阵痛，但市场过度放大了稀释效应，忽视了阿里在资产负债表与战略主动性方面的强化。

九 | 不过，新一代 Starlink 卫星的体积更大，设计目标是装入星舰的有效载荷舱，而不是安装在猎鹰 9 顶部。

十 | 一旦星舰能够稳定执行发射任务，甚至在此之前，SpaceX 就计划开始利用新版本卫星升级 Starlink 网络。这很可能会推动星舰发射次数呈指数级增长。

十一 | 猎鹰 9 当年就经历过类似的发展过程。　　美银证券指出，本次配售将使阿里的净现金由310亿美元大幅提升至410亿美元以上（现金及现金等价物总量增至约800亿美元）。2019 年，也就是 SpaceX 开始组建 Starlink 星座的那一年，猎鹰 9 仅发射了 11 次。

十二 | 这不仅能预先强化资产负债表、拓宽资金来源，更能为其云业务的强劲增长与AI投资效益的改善提供充裕的资金保障。到了 2025 年，猎鹰 9 的发射次数已经达到惊人的 165 次，其中 122 次用于部署 Starlink 卫星。美银维持其美股172美元及港股168港元的目标价与“买入”评级。注意到，NASA 也已经与 SpaceX 签订合同，让后者为 Artemis 计划研发用于登月的星舰版本。

十三 | 　　野村证券也认为，阿里此次约7.1亿股的新股发行对现有股东的股权摊薄仅约3.7%，实际冲击远低于市场预期，且本次融资一举清除了长期悬在股价头上的资金不确定性。第三代星舰计划在明年执行 Artemis III 任务，并与 NASA 的“猎户座”飞船在近地轨道进行对接操作演练。（文章来源：第一财经）。按照计划，星舰还将在 2028 年执行 Artemis IV 任务，将宇航员送上月球表面。据 Ars Technica 报道，SpaceX 已经告知 NASA，计划在同一年结束商业猎鹰 9 发射任务。不过，目前星舰还没有获得用于与国际空间站对接的合同，也没有针对这一用途进行专门设计。NASA 目前计划继续采购 SpaceX 的货运飞船和载人龙飞船任务，至少到 2030 年前持续向国际空间站运送宇航员和物资，因此很难在短期内将这些任务全部转交给星舰。除了成本和合同方面的因素之外，星舰本身巨大的体型也会带来相当大的工程风险，可能超出国际空间站现有的安全设计范围。无论国际空间站最终运行到什么时候，SpaceX 能否按计划让猎鹰 9 逐步退出舞台，最终还是取决于星舰能否取得成功。截至目前，星舰已经完成 13 次亚轨道测试飞行。下一次飞行预计将在未来一个月内进行，并有可能首次尝试完整进入轨道。但这只是星舰在真正实现马斯克所说的“每周可靠地飞行数次”之前必须完成的众多里程碑之一。猎鹰 9 已经实现了这样的高频发射能力，但星舰基础设施的建设规模要远远超过目前这十几次成功试飞本身。

十四 | 最终，SpaceX 能多快让星舰达到猎鹰 9 的可靠性和发射频率，将决定这款服役多年的老牌火箭何时能够大规模退出历史舞台。

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Published on:02:48:55